一周策略前瞻：为什么说四月行情会是全年分水岭？

华尔街见闻

作者： 陈真

1、周策瞻分析师态度

本周分析师整体上看整固修复行情。略前岭有几位分析师提及“政策底”已基本探明，什说“磨底后震荡上行”概率大。月行也有策略观点认为，情会全年四月市场逻辑的分水转变往往是“春季躁动”后市场确定全年方向的分水岭。

2、周策瞻四月是略前岭全年分水岭？

西部策略指出，与“春季躁动”类似，什说“四月决断”也是月行指A股市场的季节性特征，即4月前后的情会全年市场表现和风格特征往往决定了全年的市场整体走向。

之所以会出现这样一种预期，分水其主要来自两方面的周策瞻原因，一方面，略前岭随着3月“两会”的什说召开，市场对于全年的货币与财政政策均有所修正，相较于“春季躁动”时期的朦胧预期有了更为充分的认知。另一方面，随着上市公司也陆陆续续开始披露年报与一季报，投资者可以开始基于基本面与政策研判作出更明确的方向性选择。前者决定了市场的整体运行方向，而后者决定了市场的风格演绎，这就有了市场所谓的“四月决断”。

海通策略指出，引发本轮市场调整的因素是美联储加息、俄乌冲突、国内疫情反弹，三个利空渐去。稳增长政策落地望驱动市场修复，今年基本面和政策面更像12年，股市运行更像16年，填坑行情进行中。

中信策略也指出，政策有望二次集中发力，继续把握中期修复趋势。

首先，3月全国多地出现的疫情抵消了稳增长举措的效果，打破了原先的政策节奏，预计疫情对经济的冲击在二季度仍有延续，稳增长政策急需加码。

其次，当下经济的主要问题更加突出，预计政策从全面铺开转向精准集中发力，待此轮疫情有效控制后，预计防控举措进一步调整以降低未来对经济的冲击。

最后，悲观的经济预期已达到极致，二季度经济大概率先抑后扬走势，投资者的仓位和持仓结构已充分调整，A股市场卖压明显释放，海外风险因素的担忧高峰已过，俄乌问题和中概监管问题都有积极进展。

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