安信国际：维持安踏体育买入评级 目标价108港元

安信国际发布研究报告称，安信安踏维持（02020）“买入”评级，国际预测2022-24年EPS为3.11/3.84/4.54元，维持目标价108港元。体育疫情反复持续影响国内消费，买入目标公司Q3表现也反映整体消费的评级弱复苏，在这样的价港背景下各品牌仍实现较为稳定增长。近年来，安信安踏国家持续推出各项政策鼓励体育消费，国际扶持体育产业发展，维持国内体育用品赛道长期增长逻辑不改。体育安踏作为国产品牌行业龙头，买入目标将优先享受到行业增长红利。评级

报告中称，价港即将到来的安信安踏双十一将会成为消费的主力战场，相信公司也会在今年双十一抓住机遇，加快和拓展线上的布局。Q4将以流水增长为第一目标，争取在控制费用的前提下，清理更多的库存，因此预计折扣或将加深。同时将“动态管理”作为长远的实施方案，在充满困难和挑战的大环境下维持健康的库存水平，并通过提升高价位产品的比例来优化产品组合，提升整体的ASP。此外，各地冠军店持续开业，全国已累计有11家门店；借助奥运的背书，品牌力和产品力的提升也得到进一步的验证。