桥水首席投资策略师：是时候放弃债券，拥抱大宗商品了

来源：华尔街见闻

帕特森表示，桥水弃债券拥随着利率上升，首席师投资者应该撤出债券，投资并通过投资于、策略石油和金属等因俄乌危机而面临供应中断的候放商品来分散投资组合。

桥水认为，宗商在债券陷入“昏迷”的桥水弃债券拥情况下，应该买入大宗商品。首席师

桥水基金的投资首席投资策略师丽贝卡·帕特森（Rebecca Patterson）表示，随着利率上升，策略投资者应该撤出债券，候放并通过投资于农产品、宗商石油和金属等因俄乌危机而面临供应中断的桥水弃债券拥商品来分散投资组合。

帕特森周五在接受彭博电视台采访时表示：

你的首席师投资组合中绝对应该有大宗商品。我们不知道作为多样化投资工具的投资债券是否已经“死亡”或处于“昏迷”状态。

我认为它们可能已经处于昏迷状态，应该立即放弃。

本周，股市和债市大幅震荡，投资者在寻找有关经济走向、美联储政策和俄乌危机影响的线索。截至上周五，彭博美国综合债券指数今年以来下跌了7.9%，而标普500指数则下跌了5.8%。

由于宏观基金受益于全球市场的波动，管理着1500亿美元资产的桥水基金今年第一季度的回报率为16.3%。

桥水也不是唯一看好大宗商品的机构。在供应链紧张的情况下，昔日成长性资产承受重压，对此“商品旗手”高盛再度摇旗呐喊，指出面对大增的滞胀风险，商品依旧是最好的对冲工具。

高盛认为，当物价水平持续上涨但经济活动出现停滞时，就会出现滞胀。此时，大宗商品同样是理想的滞胀对冲工具，配置大宗商品可以显著改善投资组合回报。

但也有分析师对债券持相反态度。据彭博报道，PGIM固定收益公司的联合首席投资官Gregory Peters表示，随着收益率的上升，债券变得越来越有吸引力，并为潜在的经济衰退提供保护。

Peters指出：“债券在这里的吸引力越来越大，而不是逐渐减弱。”截至12月31日，他的公司管理着近1万亿美元资产。“我们现在看到的阿尔法机会比过去很长一段时间都要多。所以有点反常的是，我们非常兴奋。”

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