中金：日本外汇干预以时间换空间，但效果或有限

格隆汇9月23日丨日本时间2022年9月22日17时15分、中金日本财务省财务官神田表示“近期日本当局对日元汇率过度的日本波动表示担忧，刚刚实施了外汇干预”，外汇中金公司指出，干预目前外汇市场交易量相较1997-1998年扩大了3-4倍左右，时间预估本轮的换空或外汇干预额度或在5万亿日元左右，若不连续实施大规模的效果限外汇干预，日本目前的中金180万亿日元的外汇储备相对充足。历史数据虽显示外汇干预难以逆转趋势，日本但是外汇可以一定程度放缓日本贬值步伐来“换取时间”。往明年看伴随全球金融条件的干预逐步收紧，经济的时间衰退可能性正在逐步加大，市场今后也有可能逐步对美联储产生降息预期，换空或在此背景之下作为避险货币的效果限日元或迎来自己的“春天”。当然作为风险情景，中金也存在日元的“春天”迟到，在此之前日本消耗外储过多但日元仍发生大幅贬值的可能。