铜价短期有望逐步抬升 纯镍供需双弱势

【铜-市场聚焦】

宏观方面，铜价抬升美联储鲍威尔称美联储需要在通胀问题上采取果断有力的短期行动，布雷纳德承诺打压高通胀；欧央行加息75BP，有望为1999年来最大幅度；丹麦央行加息75BP，逐步结束负利率；加拿大央行加息75BP；澳洲联储加息50BP。纯镍

供应端，供需TC价格走高，双弱势冶炼利润目前相对可观，铜价抬升冶炼商预计将逐步复产。短期国内目前限电的有望问题已经基本上解决。消费端，逐步下游铜消费进入旺季，纯镍需求旺季逐步兑现叠加短期宏观情绪好转，供需铜价短期有望逐步抬升。双弱势

【铝-市场聚焦】

基本面来看，铜价抬升供应端，截止2022年8月底，云南省电解铝建成产能526万吨，运行产能525万吨，需关注节后云南等地区生产情况。

需求端，下游消费稍有改善，汽车光伏板块表现尚可。注意关注疫情扩散对需求及供应扰动影响，短期受到宏观情绪好转及消费旺季仍有支撑。

【镍-市场聚焦】

基本面看，海外情绪稍有好转，但现货市场成交仍然清淡，纯镍升水下降。NPI、纯镍供需双弱势，新能源版块需求边际走好，但下游采购意愿不强。

整体低库存对镍价仍有支撑，但是宏观及基本面中期仍看空，短期受政策及资金扰动较大。当前远期利空与低库存现状的矛盾仍存，中线偏空思路不变。