美联储首次暗示激进加息可能到尾声！明确要考虑滞后性

来源：华尔街见闻  李丹

美联储如期再加息75基点。美联明确不同于此前声明的储首次暗是，本次美联储称，示激为判断未来加息的进加步伐，将考虑到，息可性货币政策的尾声累计紧缩、货币政策对经济活动和通胀影响的考虑滞后性，以及经济和金融形势变化。滞后联储还称，美联明确为了保持足够限制性的储首次暗货币政策立场，继续加息是示激适合的。

如市场所料，进加美联储延续了前几个月激进加息75个的息可性步伐，不同的尾声是，这次联储更加明确，考虑决定未来加息步伐时要考虑到，加息的影响有滞后性。

美东时间11月2日周三，美联储货币政策委员会FOMC会后宣布，将政策利率联邦基金利率的目标区间从3.00%至3.25%上调到3.75%至4.00%。这是美联储连续第四次加息75个基点。至此，美联储自今年1月起已连续六次加息，并且从6月开始，保持着1994年11月以来最大的单次加息幅度。

和今年7月以及9月的前两次加息一样，本次美联储的加息幅度也符合市场预期，而且FOMC投票委员一致赞成加息75个基点。

相比9月的上次声明，本次美联储决议声明的最大差别是，在重申降低通胀的承诺后，新增了一段话：

（FOMC）委员会预期，为了保持足够限制性的货币政策立场，（政策利率的）目标区间持续上调是适宜的。

为了判断未来目标区间的上升步伐，委员会将考虑到，货币政策的累计紧缩、货币政策对经济活动和通胀（影响）的滞后性，以及经济和金融形势变化。

华尔街见闻注意到，这是联储启动激进加息75个基点以来首次承认，要考虑到加息对经济和通胀的影响是滞后的。

媒体评论称，新增的上述措辞让联储决策者坚定地致力于遏制胀，但同时承认，加息的影响有滞后性。美联储是在暗示，遏制通胀的激进加息可能接近尾声。

继续重申让通胀回落到目标的承诺 、未来适合继续加息

上述新增措辞出现在表达利率决策的段落中。在增加上述措辞前，美联储继续重申FOMC寻求实现充分就业和长期通胀达到2%的双重目标，在表示为支持以上双重目标而决定加息75个基点后，联储继续重申今年3月的表述：

“（FOMC）委员会预期，让上调目标利率区间继续下去会是适合的。”

和7月和9月的前两次声明一样，本次美联储会后声明继续重申了6月声明新增的这句话：

“（FOMC）委员会强烈承诺，将让通胀率回落至2%这一目标。”

继续重申联储高度关注通胀风险、高通胀体现能源涨价 支出和生产增长温和

在评价经济时，本次声明继续重申了6月所说的“近几个月就业增长强劲、失业率保持低位”，并继续重申3月声明对通胀的评价：

通胀依然高企，体现了新冠疫情、食品和能源价格上涨以及更大范围价格压力相关的供需失衡。

和上次7月声明有所不同的是，本次将7月所说的“最近的支出和生产指标已减弱”，改为“最近指标显示，支出和生产增长温和”。

继续重申缩表按5月计划进行

今年5月美联储公布了缩减资产负债表（缩表）的路线，从6月1日起减少债券持仓，最初每月最多减少300亿美元美国国债、175亿美元机构抵押支持证券（MBS），三个月后月度减持最高规模提升一倍。

和6月及7月一样，本次声明未重申上述路线，而是说，将继续按5月公布的缩表路线减持国债、机构债和机构MBS。